Riskinpoisto, renminbi, kansainvälistyminen ja alueellinen integraatio

Tässä asiakirjassa tarkastellaan tarkasti Saharan eteläpuolisen Afrikan (SSA) kaupan ja maksujen integraatiota muun maailman kanssa sekä sen alueellista integraatiota. Käyttämällä ainutlaatuista tietojoukkoa rajat ylittävistä maksuista (MT 103 -viestit Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, SWIFT:ltä) sekä Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) kahdenvälisiä kauppatietoja (Direction of Trade Statistics-DOTS) vuosina 2003–2014 , löydämme joukon tyyliteltyjä faktoja:

• Euro-SSA-käytävä: Vuoden 2008 maailmanlaajuinen finanssikriisi on johtanut huomattavasti euroalueen maksujen vähenemiseen, mikä viittaa siihen, että heikentyneen taloudellisen toiminnan ja pankkien uusien rahoitussäännösten noudattamisen aiheuttamien heijastusvaikutusten lisäksi eurooppalaiset pankit ovat saattaneet ryhtyä purkamiseen. afrikkalaisia ​​kollegojaan kohtaan. Globaalilla rahoitussääntelyllä ja siihen liittyvällä globaalien pankkien sopeuttamisella voi siksi olla merkittäviä tahattomia seurauksia Afrikan talouksille.

• Yhdysvaltain ja SSA:n käytävä: Yhdysvallat on SSA:n suurin vastine maksutapahtumissa, ja Yhdysvaltain dollarimääräiset tapahtumat hallitsevat SSA:n kautta suoritettavia maksuja. Vaikka monilla tavaroilla, kuten hyödykkeillä, käydään kauppaa Yhdysvaltain dollareissa, Yhdysvaltojen pitäminen välimiehenä Afrikan maiden ja muun maailman välillä voi olla kallista transaktiokustannusten kannalta ja altistaa Afrikan maat maailmanlaajuisten pankkien ja Yhdysvaltojen pakotteiden seuraukset kolmansiin maihin.



• Kiina-SSA-käytävä: Vaikka Kiinasta on tullut SSA:n suurin kauppakumppani, Kiinan osuus rajat ylittävistä maksuista on vähäinen. Kiinan osuus SSA:n ja muun maailman välisestä kaupasta on 15,8 prosenttia, kun taas 70,9 prosenttia tästä kaupasta tapahtuu Yhdysvaltain dollareissa, kun taas renminbin osuus Kiinan ja Afrikan välisistä liiketoimista on vain 1,2 prosenttia. SSA:n maksuvirroissa Kiina kuitenkin luottaa muita maita enemmän kaupan rahoitusvälineisiin, kuten rembursseihin ja perintään (MT400 ja MT700). Vaikka tällaiset työkalut auttavat vähentämään riskejä viejille, ne ovat kalliita verrattuna muuntyyppisiin maksuihin (MT104). Renminbin kansainvälistyminen vähentää Yhdysvaltain dollarin valta-asemaa, ja Afrikan maiden renminbin käyttöä pyritään vähitellen edistämään. On kuitenkin todennäköistä, että Yhdysvaltain dollari jää edelleen käytettäväksi hyödykekaupan maksuihin.

• SSA:n sisäinen käytävä: Alueellinen yhdentyminen SSA:ssa lisääntyy ja on osoittautunut kestäväksi vuoden 2008 finanssikriisiä vastaan. Afrikan sisäisten virtojen sietokyky viittaa alueen sisäisten transaktioiden lisääntymiseen, mikä auttoi puskuroimaan transaktioiden laskua euroalueelta. Kuten edellä todettiin, eurooppalaisten pankkien riskinpoisto näyttää osaltaan vähentäneen maksuvirtoja Euroopasta SSA:han.

Useita politiikkasuosituksia seuraa yllä olevista tyylitellyistä faktoista:

1. Globaali rahoitussääntely on tärkeää SSA:lle, ja sen ei-toivottuja vaikutuksia alueelle, kuten maailmanlaajuisten pankkien riskinpoiston laajuus, olisi arvioitava ja hallittava. Kriisin jälkeisen kansainvälisen rahoitussääntelyn tiukentamisen tavoitteena oli vahvistaa maailmanlaajuista rahoitusvakautta. Kasvaneet globaalit turvallisuushuolet ovat johtaneet myös rahanpesun torjuntaan (AML), tuntemaan asiakkaasi (KYC) ja terrorismin rahoituksen torjuntaan (CFT) liittyvien säännösten kiristämiseen. Globaalien pankkien säännösten noudattamisella voi kuitenkin olla tahattomia seurauksia Afrikan maille, jos maksuvirrat vaikuttavat negatiivisesti. Tämä näyttää olleen euroalueen ja SSA:n välisten maksuvirtojen kohdalla. Yhdysvaltain talous- ja kauppapakotteiden täytäntöönpano (Office of Foreign Assets Control-OFAC:n toimesta) voi vaikuttaa negatiivisesti Afrikan kanssa suoritettaviin maksuihin, koska maksut kolmansiin maihin kulkevat enimmäkseen yhdysvaltalaisten pankkien kautta. Afrikkalaisten päättäjien tulisi olla täysin tietoisia globaalin rahoitusarkkitehtuurin nykyisestä kehityksestä ja arvioida sen vaikutuksia kotimaisiin ja alueellisiin talouksiin. Afrikan poliittisten päättäjien, sääntelijöiden ja valvojien sekä rahoituslaitosten tulisi ilmaista selkeästi maailmanlaajuisen rahoitussääntelyn tahattomista seurauksista kotitaloudelleen koituvat kustannukset ja saada äänivaltaa kansainvälisissä standardeja määrittävissä elimissä. Harjoituksia, kuten Maailmanpankin ja IMF:n yhteisiä rahoitussektorin arviointiohjelmia (FSAP), voitaisiin käyttää antamaan yksityiskohtaista tietoa maailmanlaajuisen rahoitussääntelyn vaikutuksista, kuten maailmanlaajuisten pankkien riskinpoistosta Afrikan talouksiin.

2. Koska Kiina on SSA:n suurin kahdenvälinen kauppakumppani, renminbin käyttöä maksuvaluuttana näiden kahden alueen välillä tulisi lisätä. Alueen maksuvirrat Kiinan – sen suurimman kahdenvälisen kauppakumppanin – kanssa ohjataan kirjeenvaihtaja- tai selvityspankkien kautta yhdysvaltalaisten pankkien kautta ja niihin liittyvät kustannukset ja riskit. Vaikka suuri osa Kiinan ja Afrikan välisestä kaupasta sisältää hyödykkeitä, joiden kansainväliset hinnat ovat Yhdysvaltain dollareina, renminbin osuus Kiinan ja Etelä-Afrikan välisistä maksuista on alle 2 prosenttia. Tämä johtuu osittain Kiinan renminbin rajallisesta kansainvälistymisestä, mikä lisää transaktiokustannuksia ja altistaa kiinalais-afrikkalaiset maksut maailmanlaajuisille heijastusrahoitusriskeille (kahden alueen ulkopuolella), valuuttariskeille sekä talous- ja kauppapakotteiden riskeille. Useita aloitteita renminbin käytön lisäämiseksi Kiinan ja Afrikan kaupassa on meneillään, mukaan lukien renminbi-liiketoiminnan selvitys ja yksittäisten renminbi-tilien avaaminen Etelä-Afrikassa sekä valuutanvaihtosopimusten solmiminen kuuden Afrikan maan kanssa. . Jatkossa Afrikan mailla tulisi olla selkeä strategia siitä, miten renminbin kansainvälistyminen vaikuttaa niiden talouksiin ja miten tätä kehitystä voidaan parhaiten hyödyntää. Kun esimerkiksi Kiina vähentää hyödykkeiden tuontiaan alueelta, alueella on mahdollisuus houkutella kiinalaisia ​​suoria investointeja sellaisille aloille kuin valmistus. Tehokkaat maksut Kiinan ja Afrikan välillä voivat helpottaa tällaista sopeutumista.

3. Alueellista taloudellista yhdentymistä olisi rohkaistava, koska se auttaa tukemaan kaupan ja investointien yhdentymistä ja lisää alueen sietokykyä ulkoisia häiriöitä vastaan. Alueellinen kaupan yhdentyminen Saharan eteläpuolisessa Afrikassa on maailmanlaajuisesti alhaisin ja alueen maat käyvät kauppaa enemmän muun maailman kuin itsensä kanssa. Alueellisesta integraatiosta on tullut maanosan politiikan painopiste, ja Afrikan maiden vähentäessä tullien ulkopuolisia kaupan esteitä ja parantaessa alueellista infrastruktuuria on tärkeää vahvistaa myös alueellista taloudellista integraatiota. Tällä hetkellä Etelä-Afrikan kehitysyhteisöä (SADC) ja Länsi-Afrikan talous- ja rahaliittoa (WAEMU) lukuun ottamatta Afrikan maiden väliset maksut on kanavoitava pääosin Yhdysvaltain ja euroalueen pankkien kautta. Afrikan maat voivat auttaa edistämään alueellista kaupan yhdentymistä yhdenmukaistamalla lainsäädäntö- ja sääntelypuitteita sekä rakentamalla alueellisia maksujärjestelmiä ja muuta rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuria. Alueen sisäisten maksujen helpottaminen voi myös tukea yleisafrikkalaisten pankkien ja yritysten toimintaa sekä tukea alueellisten raha- ja pääomamarkkinoiden kehitystä. Esimerkiksi viiden Itä-Afrikan yhteisön (EAC) jäsenvaltion keskuspankit ovat äskettäin sopineet kansallisten valuuttojensa suorasta vaihtokelpoisuudesta. Tiedot viittaavat siihen, että Nigerialla voi olla paljon tärkeämpi rooli maksujen integroinnissa WAMZ:ssa ja että integraatiota on mahdollista lisätä Keski-Afrikan valtioiden talousyhteisössä (ECCAS).