Fedin 2 prosentin inflaatiotavoitteen uudelleenarviointi

Vuonna 2012 Federal Reserve julisti ensimmäisen kerran julkisesti ja virallisesti tavoittelevansa kahden prosentin inflaatiotavoitetta, joka ohjaa ja selittää sen päätöksiä lyhyistä koroista ja muista rahapolitiikan välineistä. Tänään tätä päätöstä tarkastellaan sekä Fedin ulkopuolella että sisällä. Päätöksen tekevän liittovaltion avomarkkinakomitean (FOMC) joulukuussa 2017 pidetyn kokouksen pöytäkirja huomauttaa, että koska inflaatio jää jatkuvasti alle komitean 2 prosentin tavoitteen tai riski, että nolla-alaraja saattaa jälleen rajoittaa rahapolitiikkaa, a harvat osallistujat ehdottivat mahdollisten vaihtoehtoisten puitteiden tulevaa tutkimusta rahapolitiikan harjoittamisen kannalta… voisi olla hyödyllistä.

Pitäisikö kahden prosentin inflaatiotavoitteen kehys säilyttää, muuttaa tai korvata? Jos nykyinen kehys korvataan, niin millä? Raportti, Rethinking the Fedin 2 prosentin inflaatiotavoite (PDF), on peräisin Brookingsissa sijaitsevan Hutchins Center on Fiscal & Monetary Policyn koolle kutsumasta konferenssista, ja siinä esitetään yhteenveto keskustelusta vastauksista näihin kysymyksiin. Täysi raportti on saatavilla täältä tai vieritä alas lukeaksesi yksittäisiä David Wesselin, Lawrence H. Summersin ja John David Murrayn lukuja.

Vaihtoehtoja Fedin 2 prosentin inflaatiotavoitteelle

  • David WesselJohtaja - Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy Senior Fellow - Economic Studies
Liittovaltion avomarkkinakomitean (FOMC) osallistujat kokoontuvat Marriner S. Eccles Buildingiin Washington D.C.:ssä kaksipäiväiseen kokoukseen, joka pidetään 18.-19.3.2014.

David Wessel kuvaa Federal Reserven 2 prosentin tavoitteen säilyttämisen, muuttamisen tai korvaamisen perusteita sekä jokaisen ehdotetun vaihtoehdon hyvät ja huonot puolet – mukaan lukien inflaatiotavoitteen nostaminen tai sen korvaaminen hintatasotavoitteella tai nimellisellä BKT:lla. kohde. Lue Wesselin raportti täältä.



Miksi Fed tarvitsee uuden rahapolitiikan kehyksen

  • Lawrence H. Summers Charles W. Eliotin yliopiston professori ja presidentti emeritus -Harvardin yliopisto
Larry Summers puhuu siitä, miksi Federal Reserven pitäisi luopua Brookings Institutionin 2 prosentin inflaatiotavoitteesta.

Lawrence H. Summers tarkastelee 2 prosentin inflaatiotavoitteen valinnan taustaa ja väittää, että sen valinnassa sovellettu logiikka edellyttää korkeampaa tavoitetta tänään. Hän selittää myös, miksi hänen mielestään laaja uusi keynesiläinen viitekehys, jossa suurin osa rahapolitiikasta keskustellaan, on epätyydyttävä. Ja lopuksi hän väittää, että nykyinen 2 prosentin inflaatiotavoitekehys tekee erittäin todennäköiseksi, että seuraava taantuma tulee nopeammin ja pitkittyy kuin on tarpeellista, sekä asettaa liiallisia paineita finanssipolitiikkaan. Lue Summersin raportti täältä.

Miksi Kanadan keskuspankki pitää kiinni 2 prosentin inflaatiotavoitteesta?

Vuonna 1991 Kanadan keskuspankki oli toinen keskuspankki – Uuden-Seelannin keskuspankki oli ensimmäinen – joka otti inflaatiotavoitteen ensisijaiseksi rahapoliittiseksi strategiakseen. korvaamalla aikaisemmat puitteet, jotka perustuivat valuuttakurssiin ja rahan tarjontaan. Tavoite asetetaan yhdessä hallituksen kanssa ja puitteet tarkistetaan viiden vuoden välein. John David Murray, 34-vuotias Kanadan keskuspankin veteraani, keskustelee pankin kokemuksista inflaatiotavoitteesta ja siitä, miksi viitekehystä ei todennäköisesti muuteta lähiaikoina. Lue Murrayn raportti täältä.